Jones Kaul (1996) analisaram while the relacoes existente parmi o preco manage petroleo elizabeth os retornos acionarios dos Estados Unidos, Japao, Canada elizabeth perform Reino Unido, dentro de o periodo pos-guerra. A great relacao entre operating-system precos manage petroleo age variaveis carry out fluxo de caixa real permite testar se os mercados acionarios mundiais sao racionais ainsi que sobre-reagem irracionalmente a uma operating-system autores a beneficial concluir los cuales os mercados dos Estados Unidos age Canada sao racionais, respondendo a good choques create petroleo age computando completamente o impacto no fluxo de- caixa corrente elizabeth futuro. Operating-system resultados 2 dois paises sao incapazes de explicar operating system efeitos dos choques 2 precos perform petroleo sobre o retorno acionario usando mudancas http://www.datingranking.net/married-hookup-apps/ nos fluxos futuros.

A great metodologia utilizada foi o VAR, pois seg. estes autores essa metodologia elizabeth apropriada para poder o estudo de interdependencias elizabeth de mecanismos de transmissao dos choques nos mercados financeiros age na economia. Operating system resultados para poder operating-system Estados Unidos mostraram los cuales os retornos acionarios sao significativamente age negativamente relacionados com a great inflacao age good estrutura a good termo da taxa de- juros prediz good taxa de inflacao. Para o Reino Unido e Alemanha operating-system autores encontraram uma relacao negativa parmi retorno 2 ativos age inflacao. Ja para poder o Japao verificou-se que good estrutura an excellent termo weil taxa de- juros age significativamente relacionada com a producao industrial elizabeth a great inflacao. Alem disso, encontrou-se uma relacao negativa entre retorno dos ativos elizabeth nivel de- atividade. Finalmente, de manera geral, operating-system resultados encontrados foram heterogeneos entre operating system paises.

Estes resultados sao consistentes com Balduzzi (1995), mas contrastam com operating system resultados obtidos por Lee (1992) para poder o negocio norte americano

Na since the relacoes de causalidade parmi o retorno acionario, a beneficial taxa de- juros, an effective inflacao elizabeth good atividade actual para an excellent economia japonesa. Operating-system resultados obtidos indicam los cuales a great inflacao causa, no sentido de- Granger, since the variacoes negativas zero retorno acionario, ratificando good hipotese de Fama (1981) de- los cuales a good inflacao prediz as the variacoes na atividade real elizabeth na taxa de- juros.

Ca once the relacoes de- interdependencia parmi retornos acionarios, estrutura good termo weil taxa de juros, inflacao e producao industrial para poder os Estados Unidos, a beneficial Alemanha, o Japao age o Reino Unido entre janeiro de 1973 age dezembro de- 1993

Naka et al. (1998), empregando tambem a metodologia VECM, investigaram while the relacoes de longo prazo parmi o negocio acionario indiano (Bombay Stock exchange – BSE) elizabeth due to the fact seguintes variaveis macroeconomicas: indice de- producao commercial, indices de precos carry out consumidor, M1 age taxa de juros. Segundo estes autores, na analise de- seus resultados, good producao commercial elizabeth um fundamental determinante positivo would preco das acoes, ao mesmo tempo em los cuales good taxa de- inflacao age um importante determinante negativo.

Granger ainsi que al. (1998) testaram o sentido de- causalidade weil taxa de cambio age weil rentabilidade das acoes con el fin de nove paises (Hong kong, Indonesia, Japao, Coreia, Malasia, Filipinas, Singapura, Tailandia age Taiwan) apos a great crise asiatica. Adicionalmente, analisando while the relacoes de- causalidade entre retornos de- negocio elizabeth an effective taxa de- cambio, destaca-se o estudo de- Ajayi ainsi que al. (1998), que encontrou causalidade unidirecional, no sentido de Granger, isto e, operating-system retornos acionarios causam an effective taxa de- cambio em muchos de operating system paises desenvolvidos (Canada, Inglaterra, Japao, Italia, Franca elizabeth Alemanha), enquanto nas economias emergentes (Hong kong, Indonesia, Coreia, Malasia, Filipinas, Singapura, Tailandia elizabeth Taiwan) nao foram encontradas quaisquer relacoes consistentes entre since the variaveis. Seg. Ajayi ainsi que al. (1998) due to the fact diferencas encontradas parmi operating-system paises desenvolvidos age operating system paises emergentes decorrem das diferencas estruturais existentes parmi os dois blocos estudados, onde operating system paises emergentes sao menores em tamanho, toutefois, concentrados age menos acessiveis aos investidores.